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300倍发行市盈率!国内EDA龙头上市在即 半导体“七寸”仍待突围

时间:2022-09-15 08:57作者:admin打印字号:

原标题:300倍发行市盈率!国内EDA龙头上市在即 半导体“七寸”仍待突围

《科创板日报》7月19日讯(编辑 郑远方)7月19日,创业板新股、本土EDA龙头华大九天开启申购。

华大九天发行价为32.69元/股,发行市盈率333.39倍,行业市盈率约45倍。本次IPO,华大九天预计募集资金总额为35.50亿元,扣除发行费用后超出计划募集资金(25.51亿元)。

公司是国内最早从事EDA工具软件研发和销售的企业之一,客户包括中芯国际、平头哥、京东方等。在18日的路演活动中,华大九天也表示,在EDA工具软件领域市场中,公司份额居本土EDA 企业首位,约占本土EDA公司的一半。

值得注意的是,华大九天第一大股东为中国电子,持股比例达26.52%;大基金、中小企业基金、深创投也均已入股。

此外,普冉股份18日晚间公告,以自有资金参与华大九天A股IPO战投配售,拟获配售股数为60万股,获配金额为1961.4万元。

财务方面,华大九天预计,今年上半年有望实现归母净利润4000万元,同比增长102.84%。

招商证券预计,华大九天今年全年营收或达7.44亿元,对应归母净利润1.74亿元,考虑到EDA行业特点及公司发展阶段,建议采用PS估值方法,可比公司今明两年的平均PS估值分别为18/13倍。

中信证券结合绝对估值法与相对估值法,认为公司合理市值区间为151-171亿元,对应2022/2023/2024年PS为20-23/15-17/11-13倍。

先进工艺催生迭代需求 本土厂商展开差异化竞争

EDA是半导体工业软件皇冠上的明珠,更被分析师称为“半导体的‘七寸’”。

先进工艺迭代与下游领域需求是EDA行业发展的主要动力。

在18日的路演活动中,华大九天便表示,募投项目中的“电路仿真及数字分析优化EDA工具升级项目”,便旨在提升相关产品技术水平、满足先进工艺芯片设计需要。

A股另一家已上市的EDA公司概伦电子也在调研中表示,从客户日常使用方面来说,越高端、越先进的客户对迭代的要求和频率越高,部分高端客户甚至每天都要求对产品进行完善迭代。

据SEMI统计,2020年全球EDA市场规模达114.67亿美元,同比增长11.63%。另据GIA预计,未来5年中国EDA市场复合年增长率或达12%。

从市场格局来看,目前全球EDA市场主要被三家公司主导,分别为新思科技(Synopsys)、铿腾电子(Cadence)和明导国际(Mentor Graphics),2020年,三家市占率分别为32.14%、23.4%、14%,总和接近70%。

不过近年来,近年受益于产业政策、投资支持、行业需求等各方面利好的影响,本土EDA行业也已逐渐开启发展。

民生证券及华安证券认为,本土EDA软件已展开差异化竞争,在产品工艺、技术分析等细分领域具有优势,相关功能已与国际成熟产品接近,个别点工具功能强大,已拥有多项EDA软件技术、工具和特定领域的全流程设计。

概伦电子也证实了行业的向好趋势。公司表示,EDA工具授权以固定期限授权模式为主。如今部分客户前期采购的境外EDA产品授权期限逐步到期,本土化大趋势下,业内战略合作加速示范性项目落地,也将促进国内客户对本土EDA工具的支持。

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